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嘉兴在线新闻网     2017-10-18 00:48:16     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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周四(4月27日)欧洲央行维持三大利率不变,购债规模如期降至600亿欧元,符合预期。行长德拉吉表示,欧元区周期性复苏不断确立、下行风险下降。这无疑是在向市场释放积极的信号。

此前,政治风险由于法国中间派独立候选人马克龙在首轮投票中获胜而进一步降温,这也令市场预期欧洲央行将在6月例会中改变前瞻性指引,并释放于2018年初开始削减购债规模的清晰信号,引发欧元跳涨。德拉吉发言期间,欧元/美元大幅跳升。不过,德拉吉称,欧洲央行尚未讨论6月份的选项以及修改前瞻指引,因此至21:00左右发稿时,欧元在跳升后短线跳水。

众多交易员都对第一财经表示,对欧元的长期趋势看好。“欧元进一步改善其短期前景,欧元冲高,兑美元突破盘整多个月的1.270整数位置,汇价持续震荡整理也增加了长线筑底反弹的概率。欧元长期走势主要取决于欧美政策背离,随着欧洲政治风险的下降,政策背离将再次受到关注。”FXTM富拓中国市场分析师钟越告诉记者。

欧元区前景乐观

德拉吉表示,欧洲央行利率料在未来一段时间内维持在当前或更低水平,一直到QE(量化宽松)结束后,600亿欧元的月度购债规模将至少持续到12月,直至欧洲央行看到出现可持续的通胀回升,其通胀目标是核心通胀接近2%。

尽管欧元区整体通胀已经在2月触及了2%的水平,但剔除能源等易于波动因素的核心通胀率,2月仍维持在0.9%,这已是连续3个月保持在此水平。德拉吉表示,还没有看到欧元区通胀出现令人信服的上行趋势。

不过,整体而言,德拉吉肯定了欧元区近半年来的强势复苏势头。“经济扩张会不断持续,投资复苏,企业从有利的融资环境中受益,欧元区就业率和薪资增速提升。此外,全球经济强势复苏、贸易活动强化将会有利于欧元区经济扩张。”他称。

欧洲央行早在3月就已经提升了对2017年和2018年的经济增速、通胀预期,经济数据显示欧元区仍具韧性。私营部门动能回升至6年来高点,法国超过了德国,这也显示复苏是全面的。各界预计3月核心通胀率将上升到1%。德国央行行长魏玛(Jens Weidmann)认为,货币政策会趋于收紧,因为经济复苏势头较好。

彭博调查显示,众多经济学家认为,欧洲央行会在6月议息会议上改变前瞻指引;在9月会议上宣布延长QE至2018年,但会表明将削减月度购债规模;2018年开始,将在6个月中逐步退出QE;2018年三季度会宣布提升如今低至-0.4%的存款利率。

中长期看多欧元

目前,欧洲央行和美联储方面均没有更新的信号参考,由于欧元区核心通胀率依然偏低,欧央行将保持鸽派立场,其收紧政策预期对欧元的支撑有限。总体上,交易员认为,欧元技术上有向上反弹的潜力,但是消息上还没有明朗,法国大选还没有理由足够支持欧元大幅上涨。

不过,不少交易员都对记者表示,最近看到了交叉货币对的极佳机遇。“看好欧元兑日元和商品新兴市场货币的做多机遇,近期趋势愈发明显。”敦和资产海外投资主管李梦杰对第一财经记者表示。交叉货币对即是指不包含美元的货币对。

“其他非美货币中,加元表现最弱,美国宣布对加拿大进口木材征收24%重税且油价持续下跌,美国WTI原油跌破50美元关口加剧加元的抛售,使得加元表现继续弱于其他货币。走软依然是商品货币澳元、加元和纽元的一大软肋,抑制商品货币上行,短期风险也偏于下行。欧系货币兑商品货币目前中期仍有上涨空间,显然欧元和英镑的冲高均打破了兑商品货币的盘整格局,势必开启新一波交叉盘上涨趋势。”钟越称。

此外,英镑也是关注的焦点,自英国首相特蕾莎梅宣布提前大选开始英镑狂飙后,英镑一直在日线头部1/3以上位置做横盘整理,这种走势成为中继形态继续向上的概率很大。

3月内,英镑/美元汇价大涨2.5%,名列G10货币之首;不少机构都在提醒,3月以来英镑空头仓位一直处于历史高位。平仓会令英镑进一步走高,英镑强势上涨还未完结。

美元上行动能不足

近几周来,由于欧洲政治风险释放、欧元区经济复苏,欧元强势反弹,外加其他新兴市场货币由跌转稳,美国刺激政策扑朔迷离,美元的上行动能明显不足。

美国总统特朗普团队周三宣布了自1986年以来最大规模的税改计划,但该计划被指缺乏细节且难以在国会获批而引发美元指数的抛盘。特朗普税改计划将收入税的最高税率从39.6%下调至35%,将联邦企业所得税税率从35%下调至15%。

特朗普提议将个人所得税税率由七档缩至三档:10%、25%和35%;建议将个人所得税的返税额度翻倍;已婚夫妇收入不足24000美元时不用缴税,并建议对有孩家庭减税。与此同时,特朗普还将逐步废除房地产遗产税。

“美元跌,美股稍稍回落。这主要还是因为该税改计划已经得到市场预期,利多出尽。同时,激进的税改会造成更大的政府预算赤字,效果还难说。而且税改计划还需要国会的进一步认可,其中诸多细节可能会遇到挑战。所以该计划并未造成市场的过度乐观反应。美元指数在98.8,也就是自2016年年底开始的美元高位下降调整走势的底部,寻求可能的支撑反弹。而美元要确认反扑开始,向上要先过了99.5的位置。”KVB昆仑国际首席分析师魏巍对第一财经记者表示。

对于市场担忧的该税改计划是否会导致美国预算赤字增加,美国财长努钦未做出回应,但他表示税改计划将通过经济扩张的方式实现“自我融资(Self-financing)”。该计划基本符合市场广泛预期,令市场质疑的依然是美国政府能否承受税收收入骤减、债务剧增的压力,对减税实现“自我融资”存在疑问。

美国税收政策中心(Tax Policy Center)预计特朗普政府的减税提案将导致税收收入在未来10年下降6.2万亿美元,大概占到美国当前GDP的32%左右,考虑到利率成本和宏观经济效应,税收减少规模将高达7万亿美元。而与此同时,根据美国国会预算办公室的预估,美国联邦债务/GDP的比例已经达到77%,为二战以来的最高水平。有机构预计,到2047年该比例将攀升至150%,令美国面临巨大的债务负担。因此该计划很可能会遭致共和党内部财政保守派的强烈反对,很可能难以在国会获得通过。

“特朗普团队坚持认为减税将通过刺激美国经济扩张的方式实现自我融资,但债务急剧增加甚至可能威胁美国经济稳定,不利于美元汇率长期前景。”钟越对第一财经记者表示。

不过,他也认为:“由于特朗普税改计划直到年底才有望提交国会表决,因此对美元短期影响应是有限的。但减税有望提升美国企业海外盈利(2.6万亿美元)回流美国的预期,这一点如果做实,可能将利好美元。”


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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